Investing.com — Moody’s Ratings, Metsä Board Corporation’ın uzun vadeli ihraççı notunu Baa2’den Baa3’e düşürdü ve görünümü negatiften durağana çevirdi.
Bu not indirimi, hızla kötüleşen piyasa koşullarının Metsä Board’u 7 Temmuz’da kâr uyarısı yayınlamaya ve ardından üçüncü çeyrek sonuçlarının ikinci çeyreğe kıyasla daha da zayıf olacağına dair rehberlik vermeye yönlendirmesinin ardından geldi.
Finlandiyalı ambalaj malzemeleri şirketi, jeopolitik gerginliklerden ve Amerika Birleşik Devletleri’nin yakın zamanda uygulamaya koyduğu ithalat vergilerinden etkilenen düşük tüketici güveni nedeniyle zayıflamış taleplerle karşı karşıya. Gelirinin %20’sinden fazlasını ABD’de elde eden ancak tüm üretim tesisleri Finlandiya ve İsveç’te bulunan Metsä Board, bu tarifelere karşı özellikle savunmasız durumda.
Moody’s, mevcut piyasa zayıflığını potansiyel olarak yapısal görüyor. Bu durum, yıllarca süren kapasite genişlemesinin ardından Avrupalı kağıt ambalaj üreticileri arasında kalıcı olarak düşük kapasite kullanım oranları beklentisini yansıtıyor.
Şirket şu anda kendi belirlediği 2,5x net kaldıraç hedefinin üzerinde faaliyet gösteriyor ve kaldıracı bu eşiğin altına düşürmek için sınırlı önlemlere sahip. Moody’s artık Metsä Board’un EBIT marjının %10 eşiğinin altına düşmesini ve borç/EBITDA oranının en az önümüzdeki 12-18 ay boyunca 2,0x’i aşmasını bekliyor.
Bununla birlikte, Metsä Board 2027 sonuna kadar yıllık 200 milyon avro EBITDA iyileştirmesini hedefleyen bir maliyet tasarrufu programı başlattı. Şirket ayrıca, öncelikle envanteri azaltarak 2025’in ikinci yarısında en az 150 milyon avro işletme sermayesi serbest bırakabileceğine inanıyor.
Durağan görünüm, Metsä Board’un önümüzdeki 12-18 ay boyunca zorlu piyasa ortamında gezinmek için yeterli tampon sağlayan güçlü likidite pozisyonunu yansıtıyor. Moody’s, piyasanın önümüzdeki 12 ay içinde en düşük noktasına ulaşacağını, 2026’da 3,0x borç/EBITDA oranı ve yaklaşık %40 RCF/net borç oranı öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
