BTIG, NuScale’ı “nötr” seviyesine düşürdü, değerleme ve sipariş belirsizliğini gerekçe gösterdi
Investing.com — BTIG, NuScale Power Corporation’ı (NYSE:SMR) “al” seviyesinden “nötr” seviyesine düşürdü. Gerekçe olarak sipariş defteri büyümesindeki sınırlı görünürlüğü ve hisse senedindeki keskin rallinin ardından aşırı değerlemeyi gösterdi.
Bununla birlikte, NuScale hisseleri, yönetimin yıl sonuna kadar ilk ABD siparişinin kaydedileceğini öngördüğü Mayıs ortasından bu yana iki kattan fazla değer kazandı.
Analistler, şirketin NuScale’in uzun vadeli potansiyelini desteklemeye devam ettiğini ancak hisse senedinin son kazançlarının kısa vadeli temel göstergeleri aştığına inandığını belirtti. S&P 500 aynı dönemde yaklaşık %4 yükseldi.
Bu arada, NuScale’in mevcut değerlemesi, 58 milyon dolar olan 2025 konsensüs EV/Satış tahminlerinin yaklaşık 92 katı seviyesinde bulunuyor.
BTIG, nötr olarak derecelendirilen isimler için fiyat hedefi vermiyor. Gelirin 2025’te 48,03 milyon dolardan 2026’da 115,5 milyon dolara yükselmesi bekleniyor. Uzun vadeli tahminler, 2032’ye kadar %50-%55 CAGR’ye işaret ediyor, ardından 2050’ye kadar yıllık yaklaşık %8’e yavaşlıyor.
Sonuç olarak, şirket Mayıs ayında NRC Standart Tasarım Onayı aldı ve nükleer enerjiye yönelik federal politika desteğinden yararlanmaya devam ediyor.
Birçok rakibinin aksine, NuScale’in reaktör tasarımı, ticarileştirilmemiş HALEU yakıtına bağımlılıktan kaçınarak geleneksel %3-%5 zenginleştirilmiş nükleer yakıt kullanıyor.
NuScale’in yaklaşık 0,5GW SMR tesisleri için maliyet tahminleri, UAMPS projesi için daha önceki 15 milyon dolar/MW projeksiyonlarından düşerek megawatt başına yaklaşık 10 milyon dolar civarında.
Bu, Vogtle Üniteleri 3 ve 4 için etiket fiyatına göre yaklaşık %80 prim ve teslim edilen maliyetlere göre yaklaşık %30 indirim anlamına geliyor. BTIG, bu rakamların hala değişime tabi olduğunu, risklerin yukarı yönlü olduğunu belirtti.
Buna rağmen, NuScale’in şu ana kadar Romanya’da RoPower adında bir müşterisi var ve nihai yatırım kararının 2026’da alınması bekleniyor. Analistler, ilk ABD müşterisinin ister bir hiper ölçekleyici ister bir kamu hizmeti olsun, ticarileşmeye doğru olumlu bir adım olacağını bekliyor.
NuScale’in EPC ortağı ve 2011’den beri en büyük hissedarı olan Fluor (NYSE:FLR), payını kademeli olarak azaltıyor.
2025’in ilk çeyreği itibarıyla, hisselerin yaklaşık %53’ünü oluşturan 151 milyon B Sınıfı birim, halka açık piyasaya girmeden önce A Sınıfına dönüştürülmeyi bekliyor.
BTIG, ABD siparişlerinin gerçekleşmesi durumunda NuScale’in 2026’da pozitif işletme nakit akışına ulaşmasını bekliyor.
Sonuç olarak, analistler, ABD, Avrupa ve Kore’deki uzun vadeli konuşlandırmalar konusunda iyimser olmalarına rağmen, derecelendirmeyi yükseltmeden önce sipariş defteri görünürlüğü ve daha net proje ekonomisi bekliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
